上半年全球各家央行總共降息超過200次，超過2019年全年的降息次數。全球財政刺激創紀錄，總財政刺激超過2008年金融危機水平。
2020年上半年，新冠肺炎疫情蔓延，全球經濟經歷大蕭條以來的最嚴重危機。金融市場上演過山車行情，美股熔斷，國際油價一夜暴“負”，投資者見證了諸多歷史。
隨著全球央行集體放水，下半年疫情趨穩，需求恢復，全球經濟復蘇方向不變，但各國復蘇速度存在差異。展望下半年，機構認為，全球經濟最大的風險仍然是疫情。整體而言，由于有大規模貨幣政策支持，預計風險資產將表現良好。鑒于中國經濟在許多方面已基本恢復正常，中國市場前景明朗。
德國經濟受重創不確定中漸復蘇
德國知名智庫伊弗經濟研究所日前發布的最新預測報告顯示，德國經濟在今年上半年出現顯著萎縮后，下半年將逐步復蘇。但受新冠疫情影響，復蘇進程依然充滿不確定性。
第一季度，受停工停產等疫情限制措施影響，德國國內生產總值環比下滑2.2%，創2008年國際金融危機以來最大單季降幅。伊弗經濟研究所經濟學家蒂莫·沃爾默斯豪澤預計，第二季度德國經濟還將繼續下滑。
德國貝塔斯曼基金會經濟學家蒂斯·彼得森日前接受新華社記者采訪時表示，3月和4月，德國經濟經歷了“二戰后最嚴重的經濟萎縮”，工業生產、出口和工業新訂單均大幅下降，國際貿易萎縮給依賴出口的德國經濟帶來了嚴重負面影響。
之后，隨著復工復產等經濟活動逐步“解凍”，德國經濟開始復蘇。5月和6月伊弗商業景氣指數顯著改善。與此同時，德國政府公布的經濟刺激方案為抗擊疫情、穩定經濟發揮了重要作用。
德國政府6月初就總計1300億歐元的經濟刺激方案達成一致。該方案包括降低增值稅、增加地方政府開支、加大對新能源汽車扶持、延長對嚴重受創行業的援助期限，以及投資可再生能源、量子計算和數字化行業等措施。
彼得森說：“經濟活動參與者似乎已慢慢從第一波疫情沖擊中恢復。”德國市場研究機構捷孚凱專家羅爾夫·比爾克勒也表示，德國政府推出的財政措施有助于消費者信心回升。
但他們同時指出，未來幾個月經濟發展的不確定性依然很大。彼得森表示，今年下半年德國經濟能否持續復蘇取決于兩個因素，一是不再出現導致停工停產的大量新增感染病例，二是德國以外，尤其是德國重要出口伙伴國的經濟同樣不斷復蘇。
超預期就業數據難掩美國經濟衰退困境
美國近期公布的部分就業數據大幅超出外界預期，但該消息未能推動紐約股市大漲。分析人士認為，近來美國經濟雖然出現回暖跡象，但由于多州出現疫情反彈，防疫封鎖措施收緊，經濟復蘇前景仍面臨高度不確定性。
就業數據超預期
美國勞工部2日公布的數據顯示，6月份美國失業率環比下降2.2個百分點至11.1%。6月份美國非農業部門新增就業崗位480萬個，超出市場普遍預期。這一數字反映了近期美國各州開始放寬社交限制并逐步重啟經濟，企業陸續復工復產，增加員工招聘。
不過，由于勞工部就業報告的樣本調查是在6月中旬進行，隨后美國佛羅里達州等多州疫情大幅反彈，導致當地重啟部分封鎖措施，當月就業報告未能完全反映出實際失業狀況。
勞工部2日公布的另一份報告顯示，截至6月27日一周，美國首次申請失業救濟人數達142.7萬。截至6月20日一周，顯示投保人員中正接受失業救濟人數占比的投保失業率仍維持在13.2%的歷史高位。
在非農業部門就業數據的提振下，2日紐約股市三大股指顯著高開。但美國多地疫情反彈，打壓了投資者情緒。2日公布的數據顯示，佛羅里達州1日新增超過1萬例新冠病例，全美新增新冠病例數超過5萬，再創新高。最終，紐約股市三大股指收盤時僅小幅上漲。
受疫情影響，大部分企業關停，美國就業形勢從3月開始急轉直下。4月美國失業率飆升至14.7%，為20世紀30年代經濟大蕭條以來最高值。5月和6月，失業率雖分別小幅回落至13.3%和11.1%，但仍處于歷史高位。
疫情防控要求保持社交距離，這對產值占美國經濟總量80%以上的服務業造成致命打擊。3月至4月，國美休閑和酒店業共削減就業崗位超過820萬個，零售業削減就業崗位240萬個。值得注意的是，美國少數族裔、女性等群體在這場失業潮中承受的打擊更為沉重。美國勞工部數據顯示，6月白人與非洲裔美國人失業率分別為10.1%和15.4%，拉丁裔美國人失業率也達到14.5%。同時，成年女性失業率較男性高出1個百分點，達到11.2%。
經濟陷入衰退
美國權威經濟研究機構美國全國經濟研究所認為，美國經濟自今年2月起正式步入衰退，結束逾10年的經濟擴張。美國商務部數據顯示，受新冠肺炎疫情及控制措施影響，今年第一季度美國經濟萎縮5%。
第一季度，占美國經濟總量約70%的個人消費開支下滑6.8%。疫情之下，幾乎所有零售門店被迫關門，多個大型零售商宣布破產，美國4月零售額環比降幅達16.4%，創歷史之最。美國4月非制造業采購經理人指數從3月的52.5點驟降至41.8點，自2009年12月以來首次跌至榮枯線50點以下；5月雖微升至45.4點，但仍處于收縮狀態。美國制造業也因全球范圍內供應鏈中斷和需求下滑而萎靡，3月至5月，美國制造業采購經理人指數分別為49.1點、41.5點和43.1點，連續三個月低于50點；6月恢復至52.6點，但復蘇力度仍然不大。
為保證經濟復蘇形勢，美聯儲多次表態將繼續維持超低利率政策。美聯儲在6月上旬召開的貨幣政策會議結束后宣布，維持聯邦基金利率目標區間在零至0.25%之間，同時預計今年美國經濟將大幅收縮6.5%，失業率或升至9.3%，通脹率僅為0.8%。
美聯儲1日公布的6月貨幣政策會議紀要顯示，美聯儲官員認為有必要維持超低利率區間，直至確信經濟已經復蘇。美聯儲主席鮑威爾6月30日也再次警告，為保證經濟持續復蘇，任何形式的經濟刺激措施都不能過早停止。
前景依舊難料
在各州陸續重啟經濟的大背景下，美國經濟逐漸顯現回暖跡象。但美國新冠病毒感染率近期再次飆升，37個州新冠肺炎疫情近期反彈，部分地區重新恢復必要的封鎖措施。有跡象顯示，疫情在美持續時間可能較預計更久，這可能為經濟復蘇帶來新的挑戰。
英國牛津經濟研究院分析師格雷戈里·達科說：“我們比以往更加擔憂公共衛生局勢惡化及其對經濟復蘇的影響。（人員）恢復流動和缺乏必要防護將是夏天危險的組合。”
穆迪分析公司首席經濟學家馬克·贊迪認為，美國多州急于重啟經濟導致“重新點燃了病毒，損害了經濟”。他預計，今年第三季度美國經濟可能萎縮20%，難以實現反彈。市場研究機構埃信華邁公司認為，如果美國暴發新一輪疫情，美國經濟將有可能出現兩次探底的“W型”走勢。
路透社報道，6月新增就業崗位的數據沒有反映多個州暫停或放緩經濟重啟步伐的最新情況。手機追蹤和雇傭時間管理企業收集的最新數據表明，美國近期經濟活動停滯。
美聯儲1日公布的6月貨幣政策會議紀要顯示，美國經濟前景很大程度上取決于疫情的發展和防控情況，疫情帶來重大不確定性和下行風險，存在今年晚些時候暴發第二波疫情的悲觀預測。美聯儲官員認為，第二波疫情可能引發新一輪對社交距離和商業活動的嚴格限制，屆時美國經濟可能再度下滑，并伴隨失業率上升，對通脹走勢造成新的下行壓力。
鮑威爾6月30日表示，新冠肺炎疫情及抑制措施導致經濟活動急劇下降，二季度美國實際國內生產總值可能創有記錄以來最大降幅。隨著經濟重新開放，近期公布的經濟數據正顯現積極跡象。但整體而言，產出和就業仍遠低于疫情前水平，經濟復蘇前景“高度不確定”。鮑威爾重申，控制疫情對經濟復蘇至關重要，直至人們確信重新參與廣泛活動的安全性之前，美國經濟不太可能全面復蘇。
國際貨幣基金組織、世界銀行和美聯儲分別預計今年美國經濟會萎縮8%、6.1%和6.5%。美國國會預算辦公室的預測相對樂觀，認為今年下半年美國經濟有望增長12.5%，并在2022年中期恢復至疫情前水平。
不過，美國國會預算辦公室也指出，即便不暴發新一輪疫情，2021年美國消費者季度支出仍將較此次疫情暴發前減少3000億至3700億美元，凸顯疫情為美國經濟帶來了“傷筋動骨”之痛。
