2020年上半年，疫情對房地產(chǎn)市場運(yùn)行造成較大沖擊，為應(yīng)對疫情帶來的影響，地方政府針對行業(yè)因城施策更加靈活，疫情緩和后前期積壓的購房需求積極釋放。綜合來看，上半年房地產(chǎn)市場持續(xù)恢復(fù)。
住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部政策研究中心原主任、中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院城市更新研究中心主任秦虹近日表示，我國房地產(chǎn)市場雖然受疫情影響較大，但目前整體恢復(fù)較好。部分城市土地市場也比較火熱，具體表現(xiàn)在部分樓面地價(jià)的上升和溢價(jià)率的提高，同時(shí)地方政府土地出讓收入也明顯增長。
秦虹分析認(rèn)為，上半年地方政府積極推地、降低購地門檻、緩解企業(yè)購地資金壓力、放寬預(yù)售條件、簡化審批程序等，供給端政策空間較大。地方陸續(xù)出臺(tái)的人才政策通過降低落戶門檻、給予購房補(bǔ)貼等措施來刺激需求。
“短期內(nèi)，房地產(chǎn)企業(yè)可享受政府普惠性救助政策，可抓住機(jī)遇，緩解資金壓力。此外，‘房住不炒’政策的持續(xù)，未來會(huì)使拿高價(jià)地企業(yè)銷售壓力和資金風(fēng)險(xiǎn)加大，防范風(fēng)險(xiǎn)需要關(guān)注。”秦虹分析指出，“長期來看，我國房地產(chǎn)市場總量巨大，具有慣性，因此不會(huì)出現(xiàn)斷崖式變化。”
中指研究院指數(shù)事業(yè)部研究總監(jiān)曹晶晶分析表示，上半年百城新建住宅及二手住宅價(jià)格整體維穩(wěn)，重點(diǎn)城市商品住宅成交規(guī)模持續(xù)恢復(fù)，長三角量價(jià)恢復(fù)較快。從房價(jià)走勢來看，截至6月底百城新建住宅價(jià)格累計(jì)漲幅較去年同期收窄0.18個(gè)百分點(diǎn)至1.27%。整體來看，百城新建住宅均價(jià)累計(jì)漲幅為近五年同期最低水平。
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機(jī)構(gòu)普遍看好地產(chǎn)行業(yè)全年業(yè)績表現(xiàn)
沉寂已久的A股房地產(chǎn)板塊，在本周（6月29日至7月3日）的年中時(shí)點(diǎn)，自低位放量拉升。從多家行業(yè)研究機(jī)構(gòu)和券商機(jī)構(gòu)的最新行業(yè)監(jiān)測和分析觀點(diǎn)來看，在今年上半年房地產(chǎn)行業(yè)和龍頭企業(yè)經(jīng)營業(yè)績整體顯著好于預(yù)期的背景下，下半年全行業(yè)表現(xiàn)依然獲得各方普遍看好。與此同時(shí)，綜合多家買方、賣方機(jī)構(gòu)的投資策略，盡管短期房地產(chǎn)板塊整體股價(jià)已明顯走高，但多數(shù)機(jī)構(gòu)仍表示下半年A股地產(chǎn)行業(yè)的投資機(jī)會(huì)值得積極期待。
全年形勢向好
克爾瑞的行業(yè)監(jiān)測統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，6月份國內(nèi)百強(qiáng)房企累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售金額14516億元，同比上升13.8%，增速較上月提升1.5個(gè)百分點(diǎn)；1-6月百強(qiáng)房企累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售金額51141億元，同比下降2.7%，但增速仍較1-5月顯著回升了5.2個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，該機(jī)構(gòu)跟蹤的40家主流房企6月份銷售額同比上升15%，高于5月份的同比上升11%。
光大證券認(rèn)為，得益于疫情的積壓需求集中釋放、房企加大推盤力度、置業(yè)情緒短期回溫等積極因素影響，當(dāng)前房地產(chǎn)市場短期銷售反彈明顯。與此同時(shí)，下半年主流房企銷售和營收有望延續(xù)增長，利潤端積極因素正在逐步顯現(xiàn)。該機(jī)構(gòu)同時(shí)預(yù)測，2020年全年商品住宅銷售金額預(yù)計(jì)將同比持平。
在行業(yè)政策環(huán)境方面，長城證券分析師陳智旭表示，上半年房地產(chǎn)行業(yè)盡管受到疫情的不利影響，基本面依然表現(xiàn)出非常強(qiáng)的韌性。在房地產(chǎn)的政策端，“房住不炒”仍是政策主基調(diào)，上半年政策面整體無驚無喜。展望下半年，考慮到疫情不確定依然存在、宏觀壓力較大，房地產(chǎn)行業(yè)政策面有望維持“穩(wěn)中偏松”的基調(diào)，不會(huì)給房地產(chǎn)上市公司帶來超預(yù)期的負(fù)面影響。
下半年看高一線
對于下半年A股房地產(chǎn)行業(yè)的投資策略，華西證券分析師房地產(chǎn)行業(yè)首席分析師由子沛表示，上半年百強(qiáng)房企銷售持續(xù)超預(yù)期，在流動(dòng)性寬松疊加供給端放量的背景下，市場信心逐步修復(fù)，行業(yè)延續(xù)回暖態(tài)勢。當(dāng)前，房地產(chǎn)行業(yè)估值仍處低位、業(yè)績確定性強(qiáng)、股息高，在寬松的貨幣環(huán)境下，估值有望修復(fù)，值得重點(diǎn)關(guān)注。
與此同時(shí)，多家買方機(jī)構(gòu)對于下半年地產(chǎn)板塊的投資機(jī)會(huì)，也抱有積極預(yù)期。華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明表示，過去幾年在房地產(chǎn)調(diào)控背景下，房地產(chǎn)行業(yè)的整體銷售仍然維持了正增長。加上行業(yè)集中度提升趨勢，地產(chǎn)行業(yè)上市公司特別是龍頭企業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)在下半年乃至未來幾年仍然較有保證。特別需要指出的是，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、居民消費(fèi)能力提升以及城市化中長期趨勢，決定了房地產(chǎn)業(yè)行業(yè)雖然增速可能有下滑壓力，但仍然有一定成長空間。目前房地產(chǎn)上市企業(yè)，特別是地產(chǎn)龍頭普遍業(yè)績確定性好、估值不高，加上有吸引力的分紅水平，目前具備較強(qiáng)的中長期投資價(jià)值。
私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光分析認(rèn)為，上半年市場對房企的悲觀預(yù)期比較高，和實(shí)際向好的經(jīng)營表現(xiàn)存在較大的預(yù)期差，這對于整個(gè)房地產(chǎn)板塊，尤其是龍頭房企帶來了一定的交易性機(jī)會(huì)。從中期來看，今明兩年的房地產(chǎn)行業(yè)銷售情況預(yù)計(jì)仍會(huì)表現(xiàn)平穩(wěn)，龍頭房企的業(yè)績有一定的保障。在此背景下，考慮到房地產(chǎn)行業(yè)的總體估值一直處于低位，如果龍頭房企的業(yè)績逐步得到確認(rèn)，下半年地產(chǎn)板塊將存在估值持續(xù)修復(fù)的可能。（來源：中國證券報(bào)·中證網(wǎng) 作者：王輝）
